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財經網(wang) 2020年05月26日 07:04

  2019年12月以來爆(bao)發的新型(xing)冠狀病毒疫(yi)情對(dui)中(zhong)國(guo)經濟帶來了一(yi)定沖擊,特(te)別是(shi)部分企業和個人生產(chan)生活的不確定因素增加,對(dui)一(yi)季(ji)度的國(guo)民經濟形成了一(yi)定下行壓力,社會各界(jie)都非常關注,甚至也(ye)有一(yi)些不必要的恐zhi)擰N頤men)認為,短期(qi)的沖擊難以避免,但理性地(di)看、中(zhong)長期(qi)看,應對(dui)中(zhong)國(guo)經濟發展(zhan)的前景充滿信心,中(zhong)國(guo)經濟行穩致遠的大趨勢不會改(gai)變(bian)。這一(yi)方面是(shi)在前期(qi)“非典(dian)”沖擊及應對(dui)中(zhong),中(zhong)國(guo)政府及社會各界(jie)在應對(dui)疫(yi)情的公共政策制pin) 爸zhi)行方面有了更多的經驗(yan),相(xiang)關技術、專業deng)瞬擰?鎰zi)儲備fu)?chan)能力方面較非典(dian)時期(qi)有了長足的進步,不可同日而(er)語;另一(yi)方面是(shi)在黨中(zhong)央的mu)崆苛斕枷攏 zhong)國(guo)體現出(chu)前所(suo)未cong)械哪哿 橢zhi)行力,一(yi)方有難、八方支援(yuan),疫(yi)情的應對(dui)正有條不紊(wen)地(di)開展(zhan),可以預計pin)攬匾yi)情的斗爭一(yi)定能夠取(qu)得勝利,疫(yi)情對(dui)中(zhong)國(guo)經濟的影響(xiang)有限。

  一(yi)、短期(qi)內經濟下行壓力增大,對(dui)中(zhong)國(guo)經濟長期(qi)向好(hao)的信心未變(bian)

  此次疫(yi)情是(shi)典(dian)型(xing)的事件型(xing)沖擊,對(dui)經濟的短期(qi)影響(xiang)顯著(zhu),但長期(qi)影響(xiang)會漸趨消退(tui)。歷史經驗(yan)表明,消費和服務往往是(shi)受疫(yi)情影響(xiang)最(zui)為集中(zhong)的領域。從(cong)消費、投資(zi)與出(chu)口對(dui)經濟增長的貢bi)錐瓤矗 」芙昀次夜guo)消費增速有所(suo)放緩,但整(zheng)體波動(dong)性不大,表現出(chu)較強kang)娜ren)性。此外,近十(shi)年我國(guo)以服務業為代表的第(di)三產(chan)業發展(zhan)迅(xun)速,其產(chan)值已佔到GDP一(yi)半以上。因此,相(xiang)比于(yu)2003年的非典(dian),我國(guo)當前產(chan)業結構特(te)征在一(yi)定程(cheng)度上放大了疫(yi)情對(dui)經濟的影響(xiang)。從(cong)預測數據看,疫(yi)情在2-3月將達到高點,預計一(yi)季(ji)度經濟下行壓力會增大,其中(zhong)消費和服務業影響(xiang)較大。

  從(cong)長期(qi)來看,決定我國(guo)經濟長期(qi)趨勢pin)那dong)因素並(bing)沒有改(gai)變(bian)。按照世界(jie)銀行標準,我國(guo)人均GDP已處于(yu)中(zhong)等(deng)高收入國(guo)家行列,未來要想跨越(yue)中(zhong)等(deng)收入、邁向高收入國(guo)家,經濟轉型(xing)升級、實現全要素生產(chan)率再提高是(shi)唯一(yi)的可行路徑。這正是(shi)近年來我國(guo)系統性推(tui)進供給側結構性改(gai)革、著力推(tui)動(dong)經濟向高質量發展(zhan)邁進的邏輯之所(suo)在。由此來看,決定我國(guo)未來經濟長期(qi)趨勢pin)牟皇shi)需求端的漲落,更不是(shi)類似此次疫(yi)情的隨機事件因素,而(er)是(shi)我國(guo)在改(gai)革開放後經歷了四十(shi)年高速增長後如何(he)通過結構性改(gai)革實現產(chan)業升級與經濟可持zhong)齔?4cong)這個角度看,未來我國(guo)經濟遠景取(qu)決于(yu)當前的深化改(gai)革進程(cheng)。黨的十(shi)九(jiu)大以來,我國(guo)經濟系統性風險整(zheng)體呈現下降趨勢,勞動(dong)力、土(tu)地(di)、資(zi)本、制pin)卻chuang)造、技術創(chuang)新等(deng)廣義生產(chan)要素領域改(gai)革正在持zhong)釗臚tui)進,這些為我國(guo)經濟在長期(qi)得以行穩致遠提供了重(zhong)要的基礎性保障。正所(suo)謂(wei)“不畏浮(fu)雲遮(zhe)望眼”,只(zhi)有把握歷史發展(zhan)規律,站在全球格局演進大趨勢pin)慕嵌壤瓷shen)視我國(guo)經濟增長的長期(qi)趨勢,才能對(dui)中(zhong)國(guo)經濟充滿信心。

  二、多部門(men)出(chu)台應對(dui)疫(yi)情舉(ju)措,未來宏觀政策調整(zheng)空(kong)間充足

  2020年是(shi)全面建成小康(kang)社會的決勝之年,去年年底的中(zhong)央經濟工作會議也(ye)定調今年“穩qu)弊值蓖貳5鼻耙yi)情給經濟帶來不利影響(xiang),一(yi)季(ji)度經濟增速出(chu)現zhi)羋涫shi)可以預期(qi)的。我國(guo)總需求受到疫(yi)情短期(qi)抑制pin)那榭kuang)下,宏觀政策上將會合理增加靈活性,以應對(dui)經濟不確定性的增加。為更好(hao)發揮金融對(dui)疫(yi)情防控工作和實體經濟的支持作用,2月1日,人民銀行、財政部、銀保監會、證(zheng)監會、外匯(hui)局聯合出(chu)台了《關于(yu)進一(yi)步強化金融支持防控新型(xing)冠狀病毒感染肺炎疫(yi)情的通知》,通知內容(rong)包括五部分共30條措施,重(zhong)點是(shi)加大貨幣信貸(dai)支持力度,保持流動(dong)性yuan)俠沓湓# 炕 dui)重(zhong)點醫(yi)用物品(pin)和生活物資(zi)生產(chan)企業的金融支持,更好(hao)地(di)滿足人民群眾正常的金融服務需求,為打贏疫(yi)情防控阻擊戰、維護(hu)經濟穩定發展(zhan)大局提供有力支持;2月3日,央行開展(zhan)1.2萬億(yi)元公開市場逆(ni)回(hui)購操作投放資(zi)金,確保流動(dong)性充足供應,並(bing)下調7天期(qi)和14天期(qi)逆(ni)回(hui)購利率10個基點,貨幣政策在流動(dong)性管理、引導社會融資(zi)成本等(deng)方面的調控變(bian)得更為彈性,未來也(ye)有xing)祭氏灤小M 保  gai)委、工信部kang)紉ye)出(chu)台了多項(xiang)舉(ju)措,要求相(xiang)關企業擴(kuo)大產(chan)能,保證(zheng)疫(yi)情物資(zi)充分供給、大眾生活物資(zi)價格平穩有序(xu)。此外,財政部要求對(dui)疫(yi)情防控重(zhong)點保障企業貸(dai)款給予財政貼息支持,未來在穩增長方面,也(ye)有擴(kuo)大赤字率的空(kong)間。綜合來看,宏觀政策在應對(dui)疫(yi)情短期(qi)沖擊、穩定經濟上有充足的調整(zheng)空(kong)間。

  三、需進一(yi)步強化基建投資(zi)在穩定當前經濟增長的重(zhong)要作用

  從(cong)固定資(zi)產(chan)投資(zi)來看,在此次疫(yi)情影響(xiang)出(chu)現之前,市場對(dui)2020年的制造業與基建投資(zi)相(xiang)對(dui)樂觀,尤(you)其是(shi)制造業投資(zi),而(er)房kang)di)產(chan)投資(zi)不被看好(hao)。主要原因是(shi),外需有xing)gai)善會帶動(dong)制造業投資(zi)回(hui)升。1月中(zhong)美達成階(jie)段性貿易(yi)協議,市場對(dui)中(zhong)美貿易(yi)預期(qi)開始企穩qu)M 保019年7月以來,美歐(ou)在貨幣政策上先(xian)後開展(zhan)降息和tu)炕 kuan)松,中(zhong)國(guo)則進一(yi)步加大了在基建投資(zi)領域的力度,去年11月以來全球主要經濟體先(xian)行指標開始改(gai)善,全球需求表現出(chu)回(hui)升跡象,利好(hao)我國(guo)出(chu)口。這些都是(shi)帶動(dong)我國(guo)制造業投資(zi)擴(kuo)張(zhang)的積極因素。但是(shi),當前疫(yi)情對(dui)企業生產(chan)經營與投資(zi)預期(qi)形成一(yi)定制約,也(ye)對(dui)出(chu)口增長短期(qi)內形成壓力。由此來看,出(chu)口與制造業投資(zi)增速預期(qi)的回(hui)調使得未來基建投資(zi)在穩定經濟增長的作用將變(bian)得更為突出(chu)。去年以來,地(di)方jie)ㄏxiang)債(zhai)在基建投資(zi)領域使用的靈活性不斷增加,包括2019年6月開始允許將專項(xiang)債(zhai)券(quan)作為重(zhong)大公益性項(xiang)目資(zi)本金,隨後又將專項(xiang)債(zhai)可作為項(xiang)目資(zi)本金的範圍(wei)進一(yi)步擴(kuo)大至與民生領域相(xiang)關的10個領域。同時,2019年11月國(guo)常會提出(chu)降低部分zhi)∩she)施項(xiang)目最(zui)低資(zi)本金比例,明確可以通過發行權益型(xing)、股權類金融工具籌(chou)措資(zi)本金等(deng)措施。為對(dui)沖疫(yi)情的經濟影響(xiang),未來基建投融資(zi)機制上可能會有更多支持政策出(chu)台。

  四、發揮金融逆(ni)周期(qi)調節作用,支持實體經濟恢(hui)復生產(chan)

  2月3日,中(zhong)央政治(zhi)局常務委員會再次就疫(yi)情防控工作召開會議,會議指出(chu),在做(zuo)好(hao)防控工作的前提下,全力支持和組織(zhi)各類生產(chan)企業復工復產(chan),加大金融支持力度,加大企業復產(chan)用工保障力度,加大新投資(zi)項(xiang)目開工力度,積極推(tui)進在建項(xiang)目。金融系統正在認真貫徹(che)落實黨中(zhong)央、國(guo)務院(yuan)決策部署,確保金融服務暢通,支持各地(di)疫(yi)情防控,主動(dong)作為,發揮積極作用。

  首先(xian),要發揮國(guo)有大行等(deng)金融機構的擔當作用,加大投融資(zi)支持力度,為受疫(yi)情影響(xiang)較大的地(di)區、行業和tui)笠堤 ┌鉅旎 慕鶉謨嘔莘瘛Ryi)方面大力支持當前疫(yi)情防控相(xiang)關企業的融資(zi)需求,積極支持防控疫(yi)情急需緊缺的醫(yi)藥、醫(yi)療、防護(hu)等(deng)生產(chan)流通企業的融資(zi)需求;另一(yi)方面抓(zhua)緊摸排受疫(yi)情影響(xiang)較大的行業企業的生產(chan)經營狀況(kuang),為旅游、餐(can)飲、航空(kong)、公路、鐵(tie)路等(deng)可能會波及的企業所(suo)需的金融服務及流動(dong)性資(zi)金需求做(zuo)好(hao)準備,提供必要支持。同時進一(yi)步加強對(dui)制造業、小微(wei)企業、民營企業等(deng)重(zhong)點領域信貸(dai)支持,保持zhong)糯dai)和社會融資(zi)總規模的合理增速,落實綜合xian)謐zi)成本壓降要求,增加中(zhong)長期(qi)貸(dai)款投放佔比qu)/p>

  其次,大力保障特(te)殊(shu)時期(qi)的金融需求,做(zuo)好(hao)社會民生服務。保障基本金融服務暢通,及時滿足疫(yi)情物資(zi)采購相(xiang)關單位和tui)笠檔拇蠖e)現金需求。確保支付清算(suan)通暢運行,建立(li)銀行賬戶防疫(yi)“綠色通道”,加大電(dian)子(zi)支付服務保障力度,切實保障公眾征信相(xiang)關權益,暢通國(guo)庫緊急撥款通道,切實保障消費者(zhe)合法(fa)權益。

  最(zui)後,保障金融基礎設(she)施安全,維護(hu)金融市場平穩有序(xu)運行。加強金融基礎設(she)施服務保障,制pin)ㄓ 痹?福 dui)突發事件快(kuai)速響(xiang)應。穩ren)卓 zhan)金融市場相(xiang)關業務,要保持對(dui)受疫(yi)情影響(xiang)較大地(di)區的金融機構的正常業務往來,加大支持力度qu)6dui)募(mu)集資(zi)金主要用于(yu)疫(yi)情防控以及疫(yi)情較重(zhong)地(di)區金融機構和tui)笠檔惱zhai)券(quan)發行,建立(li)注冊(ce)發行“綠色通道”。對(dui)擬(ni)投資(zi)于(yu)防疫(yi)相(xiang)關醫(yi)療設(she)備fu) yi)苗藥品(pin)生產(chan)研發企業的私募(mu)股權投資(zi)基金,建立(li)登記備案fu)奧躺  饋薄/p>

  總的來看,金融機構正在按照黨中(zhong)央、國(guo)務院(yuan)的部署積極作為,合力發揮逆(ni)周期(qi)調節作用,保障防疫(yi)項(xiang)目資(zi)金需求與日常金融服務,對(dui)疫(yi)情相(xiang)關行業、重(zhong)點地(di)區加大金融定向支持力度,加強重(zhong)點領域信貸(dai)服務。同時,我們(men)也(ye)需要進一(yi)步加強研判,提前考慮疫(yi)情平息後生產(chan)建設(she)恢(hui)復的需要,進一(yi)步增加金融服務的廣度和深度,力促實體經濟穩速提質sheng)  褂嘔 /p>

  作者(zhe)系中(zhong)國(guo)工商(shang)銀行總行xing)蹲zi)銀行部總經理李峰

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